本「予測の達人が教える経済指標の読み方」

今の会社の入社当時、経済予測をするチームに配属され、予測の見習い・手伝いをやっていたのですが、その頃の知識のアップデートという位置づけで手にとりました。とはいえ、予測の考え方や手法の本筋はあまり変わらず。

経済全体の関係性を捉えるには良書かなと思いました。金融分野の補強がもうちょっと欲しかったなと思いつつ、まだまだ研究途上なのかもなと思いました。

手元資料的にPlantUMLで関係性をメモ

景気循環

@startuml
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agent 海外景気好調
agent 輸出増
agent 生産増
agent 投資増
agent 収益増
agent 所得増
agent 消費増

海外景気好調 --> 輸出増
輸出増 --> 生産増
生産増 --> 収益増
収益増 --> 所得増
所得増 --> 消費増
投資増 --> 生産増
消費増 --> 生産増
収益増 --> 投資増
@enduml

鉱工業生産指数の財別分類

@startmindmap
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* 鉱工業製品
** 最終需要財
*** 投資財
**** 資本財
**** 建設財
*** 消費財
**** 耐久消費財
**** 非耐久消費財
** 生産財
*** 鉱工業用生産財
*** その他用生産財 
@endmindmap

鉱工業生産指数の財別分類

@startmindmap
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* 総人口
** "年少人口(15歳未満人口)"
** 15歳以上人口
*** 労働力人口
**** 就業者
***** 雇用者
***** 自営業主・家族従業者
**** 完全失業者
*** 非労働人口

legend left
労働力率 = 労働力人口 ÷ 15歳以上人口
失業率 = 完全失業者 ÷ 労働力人口
endlegend

@endmindmap

輸出の予測

@startuml
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agent 実質輸出
agent 相対価格
agent 日本から見た世界GDP
agent 主要国GDP
agent 世界物価
agent 主要国物価指数
agent ドル円レート
agent "輸出物価指数(円ベース)" as a
agent "輸出物価指数(契約通貨ベース)" as b
agent 国内企業物価指数

主要国GDP --> 日本から見た世界GDP : +
日本から見た世界GDP --> 実質輸出 : +
相対価格 --> 実質輸出 : -
主要国物価指数 --> 世界物価
世界物価 --> 相対価格
ドル円レート --> 相対価格
国内企業物価指数 --> b : +
b --> a : +
a --> 相対価格
ドル円レート --> a : +
ドル円レート --> b : -

legend left
相対価格=円ベース輸出物価指数/(世界物価 × ドル円レート)
endlegend

@enduml

輸入の予測

@startuml
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agent 実質輸入
agent 相対価格
agent "実質GDP(暫定)" as a
agent 国内企業物価指数
agent "輸入物価指数(円ベース)" as b
agent "輸入物価指数(契約通貨ベース)" as c
agent ドル円レート
agent 国際商品市況
agent 原油価格

a --> 実質輸入 : +
相対価格 --> 実質輸入 : -
国内企業物価指数 --> 相対価格 : +
b --> 相対価格 : +
c --> b
ドル円レート --> b
国際商品市況 --> c : +
原油価格 --> c : +

legend left
相対価格=円ベース輸入物価指数/国内企業物価指数
endlegend

@enduml

公共投資の予測

@startuml
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agent 公共投資四半期予測値
agent 最終的な公共投資年度予算
agent 不用額
agent 翌年度への繰越金
agent 想定される繰越率
agent 補正予算
agent 前年度からの繰越金
agent 前年度予算
agent 前年度想定される繰越率
agent 公共投資当初予算


最終的な公共投資年度予算 --> 公共投資四半期予測値 : 四半期分割
公共投資当初予算 --> 最終的な公共投資年度予算
公共投資当初予算 --> 不用額
公共投資当初予算 --> 翌年度への繰越金
想定される繰越率 --> 翌年度への繰越金
補正予算 --> 最終的な公共投資年度予算
前年度からの繰越金 --> 最終的な公共投資年度予算
前年度予算 --> 前年度からの繰越金
前年度想定される繰越率 --> 前年度からの繰越金

legend left
公共投資=国の予算(公共事業関係費)+地方財政計画(投資的経費)
公共投資=当初予算+補正予算+前年度からの繰越金-翌年度への繰越金-不用額
endlegend

@enduml

鉱工業生産の予測

@startuml
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agent 鉱工業生産
agent 生産財生産
agent 最終需要財生産
agent 消費財生産
agent 資本財生産
agent 建設財生産
agent 実質個人消費
agent 実質輸出
agent 実質設備投資
agent 実質公共投資
agent 実質住宅投資

生産財生産 --> 鉱工業生産
最終需要財生産 --> 鉱工業生産
消費財生産 --> 最終需要財生産
資本財生産 --> 最終需要財生産
建設財生産 --> 最終需要財生産
実質個人消費 --> 消費財生産
実質輸出 --> 消費財生産
実質輸出 --> 生産財生産
実質輸出 --> 資本財生産
実質設備投資 --> 資本財生産
実質設備投資 --> 建設財生産
実質公共投資 --> 建設財生産
実質住宅投資 --> 建設財生産

@enduml

全産業活動指数

@startuml
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agent 全産業活動指数
agent 第3次産業活動指数
agent 建設業活動指数
agent 広義対個人サービス
agent 広義対事業所サービス
agent 実質個人消費
agent 鉱工業生産
agent 実質設備投資
agent 実質公共投資
agent 実質住宅投資

第3次産業活動指数 --> 全産業活動指数
建設業活動指数 --> 全産業活動指数
広義対個人サービス --> 第3次産業活動指数
広義対事業所サービス --> 第3次産業活動指数
実質個人消費 --> 広義対個人サービス
実質個人消費 --> 広義対事業所サービス
鉱工業生産 --> 広義対事業所サービス
鉱工業生産 --> 全産業活動指数
実質設備投資 --> 建設業活動指数
実質公共投資 --> 建設業活動指数
実質住宅投資 --> 建設業活動指数

@enduml

企業収益の予測

@startuml
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skinparam shadowing false

agent 全産業売上高
agent 営業利益
agent 固定費
agent 変動費
agent 雇用者数
agent 一人当たり賃金
agent 輸入物価指数
agent 製造業売上高
agent 非製造業売上高
agent 鉱工業生産指数
agent 企業物価指数
agent 第3次産業活動指数
agent 消費者物価指数

全産業売上高 --> 営業利益
固定費 --> 営業利益 : -
変動費 --> 営業利益 : -
雇用者数 --> 固定費
一人当たり賃金 --> 固定費
全産業売上高 --> 変動費
輸入物価指数 --> 変動費
製造業売上高 --> 全産業売上高
非製造業売上高 --> 全産業売上高
鉱工業生産指数 --> 製造業売上高
企業物価指数 --> 製造業売上高
第3次産業活動指数 --> 非製造業売上高
消費者物価指数 --> 非製造業売上高

@enduml

設備投資に影響する諸要因

@startuml
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skinparam shadowing false

agent 設備過剰感
agent 設備投資
agent 期待成長率
agent 実質金利
agent キャッシュフロー
agent 経常利益
agent 減価償却費
agent 名目金利
agent 消費者物価指数
agent 鉱工業生産

設備過剰感 --> 設備投資 : -
期待成長率 --> 設備投資 : +
実質金利 --> 設備投資 : +
キャッシュフロー --> 設備投資 : +
経常利益 --> キャッシュフロー
減価償却費 --> キャッシュフロー
名目金利 --> 実質金利
消費者物価指数 --> 実質金利
鉱工業生産 --> 設備過剰感

legend left
キャッシュフロー=経常利益✕(1-実効税率)+減価償却
endlegend

@enduml

雇用の予測

@startuml
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skinparam shadowing false

agent "自営業主・家族従業者数" as a
agent 失業者数
agent 失業率
agent 労働力人口
agent 就業者数
agent 労働参加率
agent 15歳以上人口
agent 実質GDP
agent 高齢化比率
agent 前期の15歳以上人口
agent 15年前の出生数
agent 生存率
agent 全産業雇用者数
agent 製造業雇用者数
agent 非製造業雇用者数
agent 鉱工業生産
agent 第3次産業活動指数


失業者数 --> 失業率
労働力人口 --> 失業率
就業者数 --> 失業者数
労働参加率 --> 労働力人口
15歳以上人口 --> 労働力人口
実質GDP --> 労働参加率 : +
高齢化比率 --> 労働参加率 : -
前期の15歳以上人口 --> 15歳以上人口
15年前の出生数 --> 15歳以上人口
生存率 --> 15歳以上人口
a --> 就業者数
全産業雇用者数 --> 就業者数
製造業雇用者数 --> 全産業雇用者数
非製造業雇用者数 --> 全産業雇用者数
鉱工業生産 --> 製造業雇用者数
第3次産業活動指数 --> 非製造業雇用者数

legend center
15歳以上人口=前期の15歳以上人口+15年前の出生数✕生存率
労働力人口=15歳以上人口✕労働参加率
失業者数=労働力人口-就業者数
失業率=失業者数/労働力人口✕100
endlegend

@enduml

賃金の予測

@startuml
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agent "名目賃金(一人当たり賃金)" as a
agent 所定外給与
agent 特別給与
agent 所定内給与
agent 製造業所定外給与
agent 非製造業所定外給与
agent 経常利益
agent 鉱工業生産
agent 第3次産業活動指数
agent 春闘賃上げ率
agent 消費者物価指数
agent 失業率

所定外給与 --> a
特別給与 --> a
所定内給与 --> a
製造業所定外給与 --> 所定外給与
非製造業所定外給与 --> 所定外給与
経常利益 --> 特別給与
鉱工業生産 --> 製造業所定外給与
第3次産業活動指数 --> 非製造業所定外給与
春闘賃上げ率 --> 所定内給与
経常利益 --> 春闘賃上げ率 : +
消費者物価指数 --> 春闘賃上げ率 : +
失業率 --> 春闘賃上げ率 : -

@enduml

個人消費の予測

@startuml
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agent "税・社会保険料等" as a
agent 実質可処分所得
agent 実質個人消費
agent 消費者マインド
agent 金融資産残高
agent 日経平均株価
agent 金融資産残高
agent 鉱工業生産
agent 個人消費デフレーター
agent 可処分所得
agent 消費者物価指数
agent 雇用者報酬
agent 雇用者数
agent 一人当たり賃金

実質可処分所得 --> 実質個人消費
消費者マインド --> 実質個人消費
金融資産残高 --> 実質個人消費
日経平均株価 --> 金融資産残高
日経平均株価 --> 消費者マインド
鉱工業生産 --> 消費者マインド
個人消費デフレーター --> 実質可処分所得
可処分所得 --> 実質可処分所得
消費者物価指数 --> 個人消費デフレーター
雇用者報酬 --> 可処分所得
雇用者数 --> 雇用者報酬
一人当たり賃金 --> 雇用者報酬
a --> 可処分所得

@enduml

物価の予測

@startuml
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agent "消費者物価指数(エネルギー価格)" as a
agent "消費者物価指数(エネルギー以外)" as b
agent 消費者物価指数
agent 原油輸入価格
agent 原油価格
agent ドル円レート
agent 輸入物価指数
agent GDPギャップ
agent 単位労働コスト
agent 実質GDP
agent 一人当たり賃金
agent 雇用者数

a --> 消費者物価指数
b --> 消費者物価指数
原油輸入価格 --> a
原油価格 --> 原油輸入価格
ドル円レート --> 原油輸入価格
輸入物価指数 --> b
GDPギャップ --> b
単位労働コスト --> b
実質GDP --> GDPギャップ
実質GDP --> 単位労働コスト
一人当たり賃金 --> 単位労働コスト
雇用者数 --> 単位労働コスト

@enduml

三面等価の原則

支出(需要)=生産(供給)=分配(所得)

労働生産性

実質GDP/(雇用者数✕労働時間)